“万亿比亚迪被机构‘嫌弃’，宁德时代却稳坐基金第一重仓！这个市场到底怎么了？”2025年，比亚迪市值突破1.16万亿，超越宁德时代，重回深市第一。然而，公募基金却集体“冷眼旁观”——宁德时代被2861只基金持有，市值1785亿，而比亚迪仅有1413只基金配置，持仓市值不足430亿，连前20都勉强挤进。

销量、技术、产业链，比亚迪样样顶尖，为何机构就是不买单？

2024年，比亚迪全球销量427万辆，同比增长41%，稳居全球第四大车企。刀片电池装机量近200GWh，储能、光伏、智能化全面突破。反观宁德时代，虽然电池市占率37.9%，但营收下滑9.7%，增长已显疲态。

机构的口味，为何如此“保守”？

公募基金向来偏爱“确定性”。宁德时代作为电池龙头，毛利率24.4%，净利润507亿，现金流高达970亿，完美符合“低波动、高盈利”的筛选标准。而比亚迪每年砸下巨额研发费用，整车市场竞争激烈，盈利波动大，自然难入机构法眼。

更残酷的现实：ETF的“被动歧视”

宁德时代是沪深300第二大权重股（3.22%），创业板指第一权重（19.95%），被动资金疯狂涌入。比亚迪权重仅1.62%，业务分散在汽车、电池、电子等领域，指数基金配置天然吃亏。

“短视”的机构，错失下一个特斯拉？

比亚迪的垂直整合能力全球罕见——从电池、整车到储能、AI，想象空间远超单一电池厂商。但机构更看重短期财报，而非长期技术壁垒。

市场终会醒悟，但比亚迪需要时间

2025年6月，沪深300将调整样本，比亚迪若权重提升，或迎来被动资金加持。但真正的转折点，或许是当机构发现——**“高确定性”的宁德时代，增长已触天花板，而比亚迪的“可能性”，才刚刚开始。**